Citi Trends (CTRN)の2025年Q2決算は強気な結果を発表、売上高8%増、EPS0.46ドル（予想-0.92ドルを上回る）、同店売上高9.2%増を達成。本分析では事業モデル、財務パフォーマンス、更新された財務見通しを詳述。
Citi Trends (CTRN) 2025年Q2決算分析：EPS151%急増、同店売上高9.2%成長
記事要約
Citi Trends (CTRN)の2025年Q2決算は好調を続け、EPSが-0.78ドルから0.46ドルへと151%改善。売上高は8%増の1億9080万米ドル、同店売上高は9.2%増加（4四半期連続成長）。3層製品戦略と運営効率の向上により粗利率が40.0%まで拡大し、全年間見通しを上方修正。本稿では業績の成長要因と今後の展望を分析する。
会社事業概要
Citi Trends（NASDAQ: CTRN）は米国大手オフプライス小売業者で、アフリカ系アメリカ人家庭を主なターゲットとし、衣料品・アクセサリー・家庭用品を提供。「トレンディ商品+ブランドオフプライス+極値必需品」の3層製品戦略で、全米33州に590店舗を展開。低価格とファッション性を兼ね備えた商品構成で、価値重視型消費者を獲得しており、同店売上高は12ヶ月連続で増加している。
財務パフォーマンス分析
主要財務指標
| 指標 | 2025年Q2 | 2024年Q2 | 前年同期比変化 |
|---|---|---|---|
| 総売上高 | 1億9080万米ドル | 1億7660万米ドル | +8.0% |
| 同店売上高 | +9.2% | -1.7% | +10.9パーセンテージポイント |
| 粗利率 | 40.0% | 31.1% | +890ベーシスポイント |
| 1株利益（EPS） | 0.46ドル | -0.78ドル | 損失から黒字化 |
| 純利益 | 380万米ドル | -1億840万米ドル | 損失から黒字化 |
主な差異分析：
- EPSの急回復：マージン拡大とコストコントロールにより、EPSがアナリスト予想の-0.92ドルを大幅上回る0.46ドルを達成。
- 粗利率改善：値下げ削減・在庫ロス低減・全価格販売比率向上などにより、粗利率が890ベーシスポイント改善。
- 同店売上高の勢い：来客数・購買点数・コンバージョン率の上昇により、同店売上高が9.2%増加。
収益力分析
粗利率は40.0%（2021年Q2以来の最高値）まで拡大し、前年同期比890ベーシスポイント改善。主な要因は：
- 値下げ促進の削減と全価格販売比率の向上
- 在庫管理の最適化による損失低減
- サプライチェーン効率化による運賃コスト削減
販管費（SG&A）は7%増の7890万米ドル（売上高規模拡大と業績連動報酬の増加による）だが、売上高成長により吸収され、純利益は380万米ドルを計上（前年同期は1億840万米ドルの損失）。調整後EBITDA損失は260万米ドルに改善（前年同期1720万米ドル）。
事業の主な成果
製品戦略の有効性
3層製品戦略が収益成長を牽引：
- トレンディ商品：ファッションリード商品により来客数増加（特に衣料品カテゴリー）
- ブランドオフプライス：20-30%の値引きでブランド商品を提供し、コンバージョン率向上
- 極値必需品：5-10ドルの生活必需品により客単価12%増加
CEO Ken Seipelは「コア顧客層に焦点を当て、製品アソートメントを最適化することで、顧客の来店頻度と購買点数を向上させた」とコメントしている。
運営改善
- 在庫効率：商品在庫を前年同期比12.9%削減し、在庫回転期間短縮と保管コスト削減を実現
- 店舗最適化：15店舗の改装を完了（全年間50店舗計画）、非効率店舗3店舗を閉鎖
- サプライチェーン：運送会社との交渉で単位当たり運賃を4.3%削減
将来見通し
同社は全年間業績予想を上方修正：
- 同店売上高成長：中高単位数（従来中単位数）
- EBITDA：700-1100万米ドル（前年同期比2100-2500万米ドル改善）
- 成長原動力：8月の新学期（Back to School）シーズンの好調がQ3に続く見込み
リスク要因：
⚠️ Dollar GeneralやBurlingtonなどの競合企業との価格競争激化
⚠️ 中低所得層の消費力低下（インフレの影響）
⚠️ 在庫と消費者トレンドのミスマッチによる値下げリスク