टेक स्टॉक्स क्रैश? मार्केट सुधार के दौरान शुरुआती निवेशकों के लिए 3 सुरक्षित रणनीतियाँ

लेख सारांश

यह लेख 24 सितंबर 2025 को अमेरिकी शेयर बाजार में सुधार के मुख्य कारणों का विश्लेषण करता है, मूल्यांकन संकेतकों जैसे पी/ई और पी/बी को स्पष्ट करता है, और शुरुआती निवेशकों को बाजार के उतार-चढ़ाव के दौरान स्थिर निवेश रणनीतियाँ प्रदान करता है। उच्च मूल्यांकन के जाल से बचने, कम मूल्यांकन वाले क्षेत्रों में निवेश करने और नीतिगत लाभों का उपयोग करने जैसी रणनीतियाँ शामिल हैं।

1. बाजार सुधार का सच: टेक स्टॉक्स का "ठंडा होना" और ऊर्जा स्टॉक्स का "पलटवार"

24 सितंबर के अमेरिकी शेयर बाजार ने स्पष्ट विभाजन दिखाया:

• टेक स्टॉक्स का गिरावट : निविडिया, ओरेकल जैसे AI कॉन्सेप्ट लीडर शेयर सामूहिक रूप से गिरे, जिससे बाजार में उच्च मूल्य वाले टेक स्टॉक्स के प्रति चिंता प्रकट हुई। निविडिया का पी/ई अनुपात (Price-to-Earnings Ratio) पहले ही 70 गुना पहुंच चुका है, जो सेमीकंडक्टर उद्योग के औसत 30 गुना से काफी अधिक है, पॉवेल की "अत्यधिक मूल्यांकन" की चेतावनी ने सीधे बाजार के मूड को प्रभावित किया।
• बायोटेक शेयर का असामान्य आंदोलन : यूनिक्योर (QURE) ने एक दिन में 247% की तेज वृद्धि की, व्यापार मात्रा 3.028 बिलियन डॉलर तक पहुंची, जो पिछले व्यापार दिवस की तुलना में 21773% बढ़ी। लेकिन कंपनी की पहली छह महीनों की आय पिछले वर्ष की तुलना में 65% कम हुई, शुद्ध घाटा 81.35 मिलियन डॉलर, ऐसी मूलभूत स्थिति से अलग हुई तेज वृद्धि अधिकतर शॉर्ट-टर्म स्पेक्यूलेशन है, आम निवेशकों को "उच्च मूल्य का जाल" से सावधान रहना चाहिए।
• ऊर्जा क्षेत्र का विपरीत प्रदर्शन : हैलिबर्टन 7% बढ़ा, EIA के आंकड़ों से पता चला कि अमेरिका में कोयला बिजली उत्पादन 9% बढ़ा है, ऊर्जा की मांग बढ़ने से क्षेत्र का मूल्यांकन सुधर रहा है। ऐसे कम मूल्य वाले चक्रीय स्टॉक्स (ऊर्जा क्षेत्र का औसत P/E केवल 12 गुना) सुधार के दौरान "शरणस्थल" बन गए हैं।

2. मूल्यांकन संकेतक की शुरुआत: "घर खरीदने का तर्क" से समझें P/E, P/B

आम निवेशक अक्सर "मूल्यांकन" से भ्रमित होते हैं, लेकिन इसे "घर खरीदने" के साथ तुलना की जा सकती है:

• पी/ई अनुपात (Price-to-Earnings) = घर की कीमत/आय अनुपात : शेयर की कीमत (घर की कीमत) ÷ प्रति शेयर कमाई (वार्षिक आय)। उदाहरण के लिए, एक घर 10 लाख रुपये का है, परिवार की वार्षिक आय 1 लाख रुपये है, तो घर की कीमत/आय अनुपात 10 गुना (P/E=10) है। यदि आय नहीं बदलती है और घर की कीमत 20 लाख रुपये (P/E=20) हो जाती है, तो यह स्पष्ट रूप से अधिक मूल्यांकित है। वर्तमान में एस एंड पी 500 का P/E=29 गुना है, जो "1 लाख वार्षिक आय वाले व्यक्ति के लिए 29 लाख का घर खरीदने" के बराबर है, जिससे बुलबुला जोखिम सामने आ रहा है।
• पी/बी अनुपात (Price-to-Book) = घर की कीमत/नेट वर्थ अनुपात : शेयर की कीमत (घर की कीमत) ÷ प्रति शेयर नेट वर्थ (घर का नेट वर्थ)। यदि किसी घर का नेट वर्थ 5 लाख रुपये है और कीमत 10 लाख रुपये (P/B=2) है, तो यह उचित है; लेकिन यदि 5 लाख रुपये का नेट वर्थ वाला घर 30 लाख रुपये (P/B=6) में बेचा जा रहा है, तो बुलबुला का खतरा है। बैंकिंग क्षेत्र का औसत P/B केवल 0.8 गुना है, जो "5 लाख रुपये के नेट वर्थ वाला घर 4 लाख रुपये में बिक रहा है" के बराबर है, जो सुरक्षा मार्जिन (Safety Margin) को दर्शाता है।

4. सुधार की अवधि में व्यावहारिक रणनीतियाँ: तीन तरीके संरचनात्मक अवसरों का लाभ उठाने के लिए

4.1 "उच्च मूल्यांकन का खतरा क्षेत्र" से बचें

• AI स्पेक्यूलेशन शेयरों से सावधान रहें : ओरेकल ने पिछले 3 महीनों में 50% बढ़ा है, लेकिन Q3 का राजस्व विकास दर केवल 11% है, उच्च मूल्यांकन ने पहले ही अपेक्षाओं को पार कर दिया है।
• घाटे वाले शेयरों से दूर रहें : कुछ बायोटेक शेयर (जैसे यूनिक्योर) अभी तक लाभ नहीं कमा रहे हैं, शेयर मूल्य में उतार-चढ़ाव अधिक है, जो पेशेवर निवेशकों के लिए उपयुक्त है।

4.2 "कम मूल्यांकन के क्षेत्रों (Low-Valuation Areas)" में निवेश करें

• ऊर्जा क्षेत्र : हैलिबर्टन ऊर्जा की मांग में वृद्धि से लाभान्वित हो रहा है, P/E केवल 10 गुना, डिविडेंड yield 3.5%, मूल्य और आय दोनों के साथ।
• वित्तीय क्षेत्र : अमेरिकन बैंक (BAC) P/E 10 गुना, P/B 0.9 गुना, फेडरल रिजर्व की ब्याज दर घटाने (वर्तमान 4.00%-4.25%) से फाइनेंसिंग लागत कम हुई, जो बैंकों के नेट इंटरेस्ट मार्जिन (NIM) के लिए फायदेमंद है।

4.3 नीतिगत लाभ का उपयोग करें

फेडरल रिजर्व का ब्याज दर घटाने का चक्र शुरू हो चुका है, ऐतिहासिक डेटा से पता चलता है कि ब्याज दर घटाने के बाद 1 वर्ष में:

• वैल्यू स्टॉक्स का औसत बढ़ावा 15%
• साइकिलिकल स्टॉक्स का औसत बढ़ावा 12%
• टेक स्टॉक्स का औसत बढ़ावा 8%

जोखिम सूचना

⚠️ महत्वपूर्ण सूचना : निवेश में जोखिम शामिल है, बाजार में प्रवेश करने से पहले सावधानी बरतें। यह विश्लेषण केवल संदर्भ के लिए है और निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।

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संदर्भ सामग्री

• फेडरल रिजर्व की सितंबर महीने की ब्याज दर घटाने की घोषणा: लिंक
• Investopedia का मूल्यांकन संकेतक का व्याख्या: लिंक
• SEC की रिटेल निवेशक व्यवहार रिपोर्ट: लिंक
• EIA की ऊर्जा बाजार विश्लेषण: लिं크